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美团上市后将何去何从?

美团将新业务触角延伸至生活服务电子商务的各个细分市场中。近期推出的美团闪购、小象生鲜等新业务,拓展了其在新零售领域的布局。美团还开拓了基于AI自动驾驶技术的无人车配送业务,该项创新技术可大幅减少人工成本,提高整体配送效率,在行业智能化的大趋势下占有绝对的技术优势。

此外,美团的新业务亦发展强劲。财报显示,2018上半年,美团新业务及其他总交易额和收入均实现大幅增长,其中新业务及其他收入同比增长达419.0%。这一数据的增长也从侧面印证了美团“高频带低频”商业模式的成功。

招股书显示,美团是中国领先的生活服务电子商务平台,用科技连接消费者和商家,以“帮大家吃得更好,生活更好”为使命,从“吃”开始扩展至多种生活服务品类,形成三大业务板块——餐饮外卖,到店、酒店及旅游,以及新业务。

他曾被称为史上最倒霉创业者,虽然精准地找到了互联网创新风口,但十余个项目连遭失败。曾误入红海,陷入千团大战,谁知九死一生中竟杀出一条血路;如今,他在互联网巨头的虎视眈眈下,打造出千亿互联网巨头。

在发售推介会上,美团王兴没用任何概念,而是用大白话通俗地传递了美团“吃+超级平台”的前景。无论是从前的“万有引力”定律,还是“无边界”,美团的思考面终究是从用户出发,打通不同的生活服务场景,最终实现的是一个连接供需两端的超级服务平台,在这个平台上美团点评是生活服务基础设施的提供者。

作为衡量平台型互联网公司价值的重要指标之一,美团此次的半年报在交易金额、用户数、活跃商户数等方面,均取得了大幅增长,获客能力及用户粘性均有进一步提高。

美团连续三年的高研发投入成为技术持续改进的基础。据招股书披露,美团连续三年研发费用占收入的比重超10%,且研发费用呈现逐年递增的趋势,2015年至2017年研发费用分别为12.04亿元、23.66亿元和36.46亿元。

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从运营的角度来看,现金流好比生命线,现金储备是一个企业是否健康发展的最关键衡量指标。

财报显示,美团2018年上半年营业收入从2017年同期的138亿元增长91.2%至2018年上半年的263亿元,实现近乎翻番式增长;毛利总额实现61亿元,继续在餐饮外卖及到店、酒店及旅游等核心业务上实现毛利率改善。

据招股书显示,美团经调整亏损净额持续收窄,从2015年的-59亿元收窄至2016年的-54亿元,2017年进一步收窄至-28.5亿元,三年内亏损减半。

2018年4月,美团收购了共享单车摩拜,目前摩拜在全球200个城市拥有超过2.32亿元注册用户及620万辆单车,且摩拜日订单量超过千万,相当于美团2017年总订单的50%以上。

美团八年磨一剑,可谓开局良好,获得高的市场认可,不妨从招股书的“硬指标”中看美团平台的前景。

目前,美团向商家提供的服务已拓展至云端ERP系统、B2B食材供应链解决方案等,以上新业务可发挥在餐饮外卖及到店餐厅服务中与商家建立的关系优势,进一步形成商家与平台的深度合作。与此同时,美团向消费者提供服务触角已延伸至生鲜超市及其他非餐饮外卖服务,如闪购、摩拜单车及作为业务探索的试点网约车服务,为消费者提供更为完善的“Online-Offline”生态链。

招股书显示,2017年美团平台完成的交易笔数超过58亿,交易额达3570亿元。交易用户数达到3.1亿。自2015年至2016年,美团交易用户人均每年交易笔数从10.4笔提升至12.9笔,2017年这一数值高达18.8笔,交易笔数三年增长超80%。其中,按交易次数排名前10%的头部用户人均每年交易笔数达到了98笔。在线合作商户从2015年的约300万增长至2017年的约550万,其中2017年活跃商家达440万。

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此外,美团2016年的交易金额中有78%来自同属2015年年度交易用户的重复用户,2016年的交易金额中有82%来自同属于2016年年度交易用户的重复用户,反映出美团客户群稳定、用户粘性很高。

持续加大新业务投入 未来发展前景可期

截至2017年12月31日,美团现金及现金等价物及短期投资共计452亿元。

2017年酒店预订业务新增用户有80%来源于美团外卖客户;

毋庸置疑,“吃”是高频刚需,高频带低频已经逐步成为美团的优势。

财报显示,截至2018年6月30日,美团交易金额已达到2319亿元人民币,同比增长55.6%,营业收入较去年同期增长91.2%,实现翻番式增长。其中,餐饮外卖、到店及酒旅作为美团最重要的两大核心业务板块,收入毛利均实现高速增长,业绩表现十分亮眼。

美团点评已正式向港交所递交IPO申请。招股书显示,美团营业收入2015年至2017年分别达40亿元、130亿元、339亿元,同比分别增长223.2%、161.2%,3年收入增长超过7倍。2017财年公司调整后净亏损28亿元,调整前数字为亏损190亿元。高盛、摩根士丹利、美银美林为美团IPO的联席保荐人。

2017年,美团外卖市占率约为59%,假设未来美团、饿了么双寡头格局稳定,那么2020年美团平台交易金额约为3,000亿元。

二杀:活跃用户/商户粘性高、增速快

2018年上半年,美团餐饮外卖实现收入160亿元,同比增长90.9%;实现毛利19亿元,增幅翻番,达141.5%;日均交易笔数实现高速增长,2018年上半年较2017年同期增长81.1%。到店及酒旅业务实现收入68亿元,同比增长44.1%;毛利由2017年同期的42亿元增长至2018年上半年的61亿元,增幅45.2%;国内酒店间夜量较2017年上半年同期增长49%。这两大业务的营收占总体营收的比重为86.44%,成为美团营收增长的重要贡献力量。

例如,美团2017财年总营收为340亿元,调整后净亏损28亿元,调整前数字为亏损190亿元。

对外卖及餐饮业态而言,中国餐饮市场极其分散,消费者口味变化多端,餐饮商户很难做到有规模经济,成本高企的餐饮商户如果直接打通商户和消费者的数字连接,就可以绕过平台的高抽成。

方正证券发布报告表示看好美团点评打造的“商家+服务+消费者”的生态闭环价值。

其中除交易金额较2017年同期实现55.6%的增长外,截至2018年上半年的前十二个月,美团年度交易用户总数达3.57亿人,较2017年同期增长30%。每位交易用户平均每年交易笔数达21.4笔,这一数字较2017年同期的15.5笔增长了38.1%。此外,美团的商户资源优势进一步凸显,截至2018年上半年的前十二个月,美团在线活跃商家数为510万,较2017年同期增长了51.6%。用户和商户对美团平台的依赖持续增强,日益凸显出美团超级平台的价值。

随着招股书的发布,美团的系列运营数据也被公布。

根据艾瑞数据显示,美团平台预订的国内酒店间夜量共计约2.05亿,较2016年增长56%。

据招股书显示,2017年,超过80%的新增酒店预订消费者及约74%的新增其他生活服务消费者是从餐饮外卖及到店这两个核心品类转换而来。在出行领域,美团于年初收购共享经济的龙头企业“摩拜单车”,有助于其进一步扩大高频流量。美团通过庞大的规模效应和网络效应将形成良好的协同效应,快速和高效地扩大所能触达的消费者群体,实现“吃住行游购娱”的完整生态闭环。

值得注意的是,2018年上半年,在排除优先股的特殊会计处理后,美团经调整后的亏损净额为42亿元,导致亏损的主要因素是美团持续加大投资新业务。

和此前港股上市美图、以及IPO进程中的小米等公司一样,美团也存在由于过往融资发给股东的“可转换可赎回优先股”公允价值增加而带来的“非经营性亏损”。

尽管美团正在持续扩张,但从各项业务来看,都有一个共同的特点:不赚钱,且美团自己也承认在短期内还看不到盈利。

由于美团平台提供的服务和商家不断增加,可供消费者选择的空间亦随之增加,从而形成了用户和商家互利的良性循环,即消费者越多,商家进行交易的可能性则越多,美团带给商家的营销效率不断提升。

中新网9月27日电
9月27日晚间,美团点评(3690.HK,以下简称美团)2018年半年报正式亮相,这也是美团继9月20日上市以来披露的首份财报。

随着餐饮外卖、到店餐饮、酒旅等业务的发展,通过佣金、在线营销服务以及其他服务和销售收入,美团营业收入2015年至2017年分别实现40亿元、130亿元、339亿元,同比分别增长223.2%、161.2%,3年收入增长超过7倍。

微盟创始人孙涛勇认为,“未来美团最大的颠覆者可能不是口碑,而是微信小程序,其它撮合交易以及中介化的平台,其意义都将不复存在”。

一杀:营收破4000亿大关,三年同比增长160%

营收同比翻倍 主营业务增长强劲

招股书显示,截至目前,美团创始人兼董事长王兴持股11.4386%,腾讯为第一大股东,持股20.1363%。

如今,美团又开始迫不及待的进入了出行市场,狂砸36亿美元收购摩拜,上线美团打车叫板滴滴。

美团更新后的招股书显示,2017年5月-2018年4月,美团年度交易用户达3.4亿;交易用户人均年交易笔数为20.3笔,较2017年同期的14.4笔增长40.97%。此数据指标和京东几乎达到同一个体量,配得上超级独角兽名号。

上半年交易额破2300亿 超级平台价值日益凸显

外卖业务方面,招股书显示,2018年美团单日外卖交易笔数超过2100万笔,截至2017年第四季度,日均活跃配送骑手数量达53.1万人。

到店及酒旅业务很大程度上受到活跃商家数目驱动,截止2017年末,公司年度活跃商家达到440万人,且与33.9万家酒店保持合作关系。

一边是3.4亿用户,一边是470万商户,美团供需两端的指标数据有力地说明了平台实力和未来的价值空间。

调整前和调整后的净利润为什么有如此大的差异?主要是受“可转换可赎回优先股产生大额公允价值亏损”影响。具体来说,可转换可赎回优先股于合并资产负债表指定为负债,而公允价值增加于合并损益表确认为公允价值亏损。因此,过往融资发给股东的“可转换可赎回优先股”公允价值增加,带来大额的“非经营性亏损”。

以外卖市场为例,简单测算行业空间。根据数据,2017
年我国的外卖市场规模约为 3000 亿,增速达到 43%。

自6月美团递交招股书以来,受中美贸易战不断升级及土耳其危机的影响,港股市场受到较大冲击,科技股也受此影响。但市场及机构分析师仍对美团产生了极大的兴趣,这家国内领先的生活服务电商平台由于其互联网商业模式、逐步形成的完整生态闭环,而深受机构投资人的认可。

反馈3:马太效应凸显

美团基石投资人名单中不乏具有影响力的长线投资领袖,进一步验证了美团商业模式的未来前景可期。而大股东腾讯不仅是美团可靠的战略伙伴,此次作为美团上市的基石投资者之一,领投4亿美金,更是表达了其对美团的全力支持及看好。腾讯通过将美团的应用程序嵌入到微信、QQ通信平台,为美团带来了巨大的流量补充,未来双方将会进一步实现优势互补、协同发展。

他叫王兴,校内网、饭否网、美团点评的创始人,一位不断失败却不言败的创业者。

美团千亿美金超级平台的未来可期。返回搜狐,查看更多

第二种、物流方面,主要是收取消费者所支付的每单物流费用,美团在成立之初推行过免运费的贴补行为,但随着消费习惯的养成,物流服务的收费逐渐恢复。

2015年至2017年,美团的营业收入已连续两年保持三位数增幅,预计2018年全年营业收入将实现历史新高。

四、美团未来的发展空间

至于活跃用户指标表现,截至2017年12月,活跃用户数达2.89亿,活跃用户占比超90%。值得一提的是,在美团2010年至2013年的全部年度交易用户中,去除重复用户之后,50.4%的用户在2017年仍然是美团的交易用户。

图片 3来源:网络;王兴

2018年前4个月,在排除优先股的特殊会计处理后,美团经调整亏损净额20亿元,主系收购摩拜和开展新业务所致。

这些客户在团购了商家的优惠券去吃饭以后,还可能会定电影票,看完电影再骑摩拜或打车回家,假期出行再订个酒店,顺便看看目的地有啥吃的、玩的。

生活服务“超级平台”浮出水面

这样看来,美团在未来还要继续烧钱,那么美团烧掉900亿真金白银,究竟烧出了怎样的护城河呢?

责任编辑:

从目前来看,线下资源和用户之间已经形成了良好的正反馈。

美团最新招股书披露的数据显示,2015年、2016年、2017年以及2018年前4个月,美团点评分别实现营收40.2亿元、129.9亿元、339.3亿元和158.24亿元。2018年前四个月的营收,超过2016年全年营业收入130亿元,接近2017年全年营业收入339亿元的一半。这一数值较2017年前四个月的营业收入81.19亿元翻了近一番。

C.庞大的即时配送网络:截止2018年5月,美团日均活跃骑手数接近28万,饿了么日均活跃骑手数为14万,从骑手端来看,美团运力十分强劲。

招商证券分析师在报告中表示,互联网电商平台的核心价值即提升消费决策与交易执行的效率,美团牢牢把握该核心,通过“美团”“大众点评”等八个移动应用,全面覆盖衣食住行购等消费场景,有利于扩大品牌影响,降低获客成本,并为商家提供强大的地推支持。

如今,他的美团终于赴港上市,挑剔的资本市场给出了高达550亿美元的估值,它将成为继BAT之后的第四大中国互联网,堪称当之无愧的独角兽。

从收入构成来看美团整体营收的稳定性。美团的主要收入来自餐饮外卖、到店及酒旅、新业务及其他三个部分。截至2018年的前四个月,各项业务占总收入的比重分别为61.2%、27.5%和11.3%。其中,餐饮外卖、到店及酒旅作为美团最重要的两大核心业务板块,业务发展稳定,且经营情况出现不断优化的局面。

B.海量的商家:依靠美团强大的地推能力,2017年,美团平台上的商户数量达到440万家,同比增长25%。单从美团外卖来看,2017年入驻商家为270万家,而同期饿了么入驻商家仅为200万家。

美团目前的营收是逐步收窄的,而且目前亏损的主要原因在于未来长线价值,如果从美团到家、到店以及餐饮的单量来看,其盈利只是一个战略节奏的问题。

初期,公司为吸引流量采取烧钱补贴和低客单价战略,但随着用户消费习惯的养成,市场价格战的停歇,客单价逐步上升,由2016Q1的31.2元上涨到2017Q4的38.5元。

更新后的招股书显示,截至2018年4月,美团的现金及现金等价物为262.7亿元,2017年末这一数值为194.1亿元,增加了68.6亿元,为美团业务发展提供坚强后盾。再加上,美团财务经营数据持续向好,销售及营销开支持续收窄,在运营效率上面能够得到充分的保障和提升。

微信公众号:王雅媛港股圈

原标题:招股书数据“三杀” 美团点评“吃+超级平台”浮出水面

二、美团目前的业务状况

根据美团官方介绍,2015年平均一个消费者在美团点评平台上消费购买10次,到2018年4月30日前面12个月,这个增长的频次增长到了20次,翻倍的增长。在商户端,服务的年度活跃商户从每年的200万增长到了每年的470万,与此同时,平台的变现率也在持续稳健的增长,2015年平均变现率是3%,2018年增长到了10.7%。

一方面,阿里与美团的商业模式相似,另一方面,在线上流量红利衰退时,二者在线下商家和流量的争夺矛盾就十分明显。

“高频带低频”协同效应显著

以上三项构成了美团的“基础建设”,就像京东的物流及仓储设施一样,一旦搭建好基础设施,我们就可以看到以下几个正反馈。

三杀:正向现金流储备

观察公司的各个业务板块,会发现美团的目标客户为中国的中产阶级,也是对服务需求最大的群体,无论是外出就餐、外卖、看电影还是旅游,基本都是同一批客户。

对于互联网企业而言,用户是一个极其关键的指标,它能够反映的是一个平台的活力以及业务的丰富度和需求弹性。

我想,这就是餐饮商户的内心深处的呐喊吧,“反平台中心化的起义”一定爆发。

用户和商户活跃度折射的是平台的板块协同效应出现,美团好比一个超级APP,你可以出于定外卖的需求上美团,也可以是出于打车、看电影、订餐、结婚、装修等各种需求上美团。在这个平台上,有需求也有供给,正因如此,美团整体得到持续的、快速的发展。

一方面,美团平台上商家越多、提供的服务越多,对于消费者而言,服务体验越好,越能吸引更多的用户。而另一方面,用户数量的增加,也使得更多商家愿意入驻美团。形成“滚”一般的正循环。

美团点评赴港上市进入倒计时。9月4日,美团点评(以下简称“美团”)更新招股书,增加了截止2018年4月30日的最新数据。招股书更新,紧接着是顺利通过聆讯,进入发售期。

微信公众号原文链接:《美团上市后将何去何从?》,欢迎前往原文阅读

其中,需要重点强调的是美团在“吃”板块上的长板指标。

反馈1:以用户需求为核心,带来的业务协同效应

招股书数据“三杀”

美团目前收入来源主要有三种:

截至2018年前四个月,餐饮外卖多项数据表现亮眼:收入达96.86亿元,较去年同期增长了107.78%,实现翻番增长;毛利为9.03亿元,同比增长超一倍,增幅达112.47%;交易笔数为16.9亿笔,同比增长95.16%;交易金额为751亿元,同比增长112.15%。同期,美团到店及酒旅的收入和毛利分别实现43.51亿元、38.29亿元,同比增长43.08%和43.41%。

从骑手来看,美团拥有日均活跃骑手数接近28万,饿了么拥有日均活跃骑手数14万;从商家数量来看,美团外卖入驻商家为270万家,而同期饿了么入驻商家仅为200万家。但饿了么充足的运力储备在阿里新零售中有着不可替代的作用,美团的对手不再是饿了么,而是饿了么身后无限血槽的阿里。

各业务线上的营收、用户增长、现金流等指标是衡量一个平台能否稳健发展的核心要素。美团本身是多条业务线齐头并进,这些指标是绕不过去的一个驱动面。

根据艾瑞咨询数据,生活服务行业增速将维持10%左右,在线渗透率年均增速为1.6个百分点左右。

在供应端,美团在丰富的商户资源优势进一步巩固。

一、美团发展历程

从最新披露的消息中看到,美团国际配售已超额认购10倍,除腾讯作为基础投资者之外,现有股东高领资本、老虎基金亦积极参与认购。此外,美团还获得长和系创办人李嘉诚、利福国际(01212)主席刘銮鸿、新世界发展(00017)执行副主席郑志刚入飞认购。

简单来说,美团运用科技手段,向消费端和商家提供多元化的增值服务,以不断巩固自身在行业中的优势地位。

艾瑞报告预计,生活服务电子商务市场规模在2023年将增长到8万亿元,年均复合增长率达19.8%。作为国内领先的生活服务电子商务平台,美团具有极大的潜力及发展空间。

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美团一直专注于大众、刚需及高频的服务种类,并已在消费者生活中建立多个触点,从而使得美团能够推出和交叉销售各类其他服务。美团以其高频活动外卖、到店等作为入手和突破口,带动出行、闪购等低频活动,将高频活动的用户流量引入到各项新业务的消费中去,逐步实现对消费场景的全面覆盖。

在招股书中,美团给自己的定位是“生活服务电子商务平台”,主要通过互联网将商家和消费者相连接,一方面为消费者提供各项生活服务,另一方面为商家提供客户引流及其他服务等。

展望未来,国内生活服务领域的在线化进程才刚开始。

A.海量的用户:2017年,美团年交易用户达到3.1亿,同比增长20%。对比其他互联网巨头,京东年活跃用户数为2.925亿,阿里巴巴的年活跃用户数为5.15亿,滴滴的年活跃用户为4.5亿。

由此,不难发现美团各业务板块的营收结构稳定,外卖、到店及酒旅不仅经营良好并且各业务板块呈梯度增长,如此不难判断当规模效应出现时,美团各业务板块之间的协同具备有良好的基础。

同时,美团经调整亏损净额持续收窄,从2015年的59亿元亏损,收窄至2017年的28.5亿元。

日前,美团基石名单已出炉,除大股东腾讯领投4亿美金外,Oppenheimer、Lansdowne、Darsana、结构调整基金这4家基金机构亦入围基石名单,预计上述机构将共分配约15亿美元,占此次发行总规模的约三分之一。

阿里已经兵分四路,组成了庞大的新零售布局,其中,服饰百货方面有银泰;电器方面有苏宁,生鲜服务方面有盒马鲜生和大润发,生活服务方面整合了口碑和饿了么。

招股书数据折射了美团目前各业务之间的结构稳定,出现规模效应,那么,关于现阶段美团的亏损问题值得提一提。

综上所示,我们可以看到,美团目前处于良好的正循环中,随着“”越滚越大,实现盈利指日可待的,未来的发展空间如何?

2018年1月-4月,美团销售及营销开支占收入的比重下降至25.9%,2015年这一数字为177.7%,这主要得益于美团平台不断降低的获客成本以及不断增长的用户终身价值。

虽然美团发展态势良好,未来的成长空间也很大,但还有一只“拦路虎”,就是同样对线下市场虎视眈眈的阿里。

在更新的招股书中,一个重磅指标是美团年交易额突破了四千亿元大关。截止2018年4月过去一年时间,美团年交易额达到4110亿元,较2017年全年3570亿元的交易金额增长了15.1%。2018年的前四个月,美团交易金额仍保持快速增长。

美团的发展并不顺利,2010年上市之时,竞争环境极为恶劣,面对千余家团购网站,最终美团活了下来,市场份额一度达到80%,并在2015年成功将大众点评收入麾下。

由此可见,美团点评的规模效应已经出现。

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据招股书披露,美团募投项目的35%用于技术升级及提高研发能力,包括招聘电脑编程专家、科学工作者及其他人才等;35%用于开发新服务及产品,包括商家赋能系统及技术,为商家提供云端ERP系统及智能支付解决方案等;20%用于选择性寻求收购或投资于与其业务互补且与其策略一致的资产及服务;剩余10%用作营运资金及一般企业用途。募投项目将进一步助力美团完善生态闭环,打造生活服务超级平台。

“直接连接,绕开平台”渐成星火燎原之势,越来越多商户响应,这对美团和饿了么这种中心化平台构成越来越大压力。

数据显示,2017年5月-2018年4月,美团年在线活跃用户商家470万,较2017全年的440万增长6.8%。这主要得益于美团完善的商户服务体系,能为商家提供一系列商家解决方案,包括精准在线营销工具、高效的即时配送基础设施、云端ERP系统、聚合支付系统以及供应链和金融解决方案,从而提升运营效率,助力商户运营。

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三、美团的“护城河”

从另一个角度看,阿里的实力也不容小觑。自从将口碑“复活”以后,阿里系流量的导入使得口碑市场份额迅速提升,2017年到店O2O市场中,口碑市占率达到55.5%,远超美团的35.9%。

反馈2:规模效应显著降低成本,可以挤压对手的生存空间

同时,外卖市场的双寡头格局已经形成,美团作为市场寡头,具有较强的议价能力,对商家的扣点水平上还有一定的提升空间。

根据美团的设想,除了并更多的业务,美团还将运用技术的提升来深耕现有领域,以拓宽自己的护城河。

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3.美团出行

这就给美团提供了进入其他市场的机会,通过美团外卖、摩拜单车的巨大流量导入,迅速切入到新的市场。

烧钱烧了这么多,我们来看看美团目前烧出来的资源:

反馈4:美团致力于向双方提供服务

美团外卖是全球最大的餐饮外卖服务提供商,其市场份额不断扩张,从2015年的31.7%上升至2018年的59.1%。

也就是说,到2023年在线生活服务行业规模将达到8万亿,复合增长率高达19.8%。也就是说,到2023年在线生活服务行业规模将达到8万亿,复合增长率高达19.8%,这给了美团不断拓展的市场空间。

公司新业务及其他分部的收入主要来自面对商户的专业服务、本地交通服务等等。2017年,这部分业务收入约为20.43亿元,占公司总收入的6%左右。

美团的出行业务,主要是作为“线”连接平台各类场景的“停留点”,构成生活服务闭环。美团在三公里外和三公里内的出行业务上均有布局。

2017年,公司日均外卖交易突破1100万单,是2016年的2.6倍,餐厅外卖业务收入达210亿元,是2015年的四倍之多,毛利实现扭亏。

目前,有赞等各类小程序提供商正如火如荼,在微信社交平台上直接构建商户和消费者的数字连接,构建属于餐饮门店的去中心化平台,拥有强大的会员CRM系统功能,同时又能精准营销和拉新。

假设接下来5年,外卖市场增速回落至复合年增长率为15%左右,那么外卖市场在2020年将达到4,500亿的市场规模,2025年将达到9,000亿规模。

美团最核心的是餐饮外卖,一般餐饮商户面临高租金、高能耗、高人工成本、高食材成本的巨大压力,交易如放在中心化平台上,虽然生意是做多了,但其实还需要面临多一重压力:平台的高抽成。

从盈利情况来看,美团外卖、摩拜单车具有客单价较低、盈利能力较差,但用户数量庞大,使用频率高等特点。因此,这成为了美团的流量输血板块。

到店及酒旅主要指消费者通过线上查找并决定店铺,甚至在线上下单支付的方式,到线下实体店铺进行消费,由于中国餐饮及酒店市场高度分散,因此消费者对作为信息媒介的互联网平台有巨大需求。

美团到店及酒旅业务收入主要来源于:商家商家在平台上售出的代金券、优惠券产生的佣金;提供给商家的在线营销服务。

随着美团各项业务规模的不断扩大,效率也就越来越高,规模效应开始显现。其中,最明显的莫过于美团外卖,随着规模的扩张,美团外卖的成本已经逐渐降低,从2016年的8.6元/单下降至2017年的7.89元/单。

各业务板块中强大的协同性,是美团能够“无边界拓展”的原因。

摩拜单车巨大的流量资源将成为美团场景中最佳“连接器”和全新用户流量的“入口”。

五、目前最大的竞争对手 —— 阿里巴巴

美团即将登陆港交所,但IPO并不是抗战的结束,而是新战争的开始。美团的战争既有来自外部的,也在来自行业内部的质变挑战。

@今日话题$小米集团-W$$阿里巴巴$$亚马逊$

在可预见的未来,阿里仍会不断加码整合后的生活服务公司与美团对阵。

美团打车业务仅仅上线不到一年,已经进入7个城市,在所在城市拿到了30%以上的市场份额。根据数据统计,美团日活跃用户中,有30%存在出行需求。

从经营数据来看,美团保持高速增长的态势,三年收入增长超过7倍。营业收入2015年至2017年分别实现40亿元、130亿元、339亿元,同比分别增长223.2%、161.2%。

现在的美团业务涵盖电影、外卖、餐饮、酒店、景区门票、亲子等十余种生活服务,这种“不设边界、遍地开花”的业务模式也让大家费解,这究竟是一家什么样的公司?

同时美团发展了旅游、到店等客单价高、盈利能力强的板块,以此来反哺公司的营收,进一步降低成本。因此,业务板块越多、规模越大,美团的运营成本越低,相对于竞争对手的生存空间也越大。

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如今的美团主要将业务分为四块:外卖、到店及酒旅、美团出行和其他服务。其中外卖、到店及酒旅业务为美团主要的收入来源,两项业务占据美团总收入的90%以上。而其他业务的体量还较小,仍处于扩张期。

因此,对标国外公司,美团佣金率可以保持在12%左右,由于美团对商家的议价权不断提升,广告收入率将会提升,假设广告佣金为3%,则整体变现率为15%,则2020年,美团外卖营业收入可达到450亿元,对比现在的收入将增长2.14倍。

六、结语

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客单价提升+扣点水平提升,双因素促使美团的餐饮外卖收入持续增长。

美团已经用实力来证明了这一点:

我们从局部来看,美团的效率远超饿了么:

例如:美团掌握了3.1亿活跃用户的全生活服务消费数据,可以通过大数据分析为客户提供个性化推荐;或为商家提供大数据选址工具,从商业环境、用户画像等方面为商家提供建议;美团还为商家支付方案服务,如提供智能pos机,让机器与客户财务端无缝对接,并整合电子发票、ERP等系统。

招股书披露:“我们立足长远以抓住战略商机的经营理念,亦可能对我们的短期财务表现产生负面影响”。

第三种、其他服务及销售,“其他项目”主要包括向商家提供大数据、ERP系统、供应链解决方案,甚至中小型商家融资服务。

4.新业务

这部分业务发展态势良好,2017年全年,美团的到店、酒旅业务的年度交易金额达1580亿元,实现收入108.5亿元,同比增长54.61%。

2.到店及酒旅

1.餐饮外卖

2017年,我国生活服务行业规模达到18.4万亿,近四年复合增长率为13.7%,其中在线渗透率为14.7%,自2013年开始每年平均提升2.7个百分点。行业规模与上线率的双升,带来美团成长空间的快速扩张。

第一种、商家方面,美团的模式为“消费端收割份额,商户端收割收入”,按照交易金额的一定百分比向商家收取佣金,以及在线营销服务。

作者 | 雨蕾

在最终必将爆发“反中心化的起义”中,外卖平台终走向何处?大家试目以待。

团购战争刚刚结束,外卖又成了新的风口,美团快速跟进,与饿了么、百度外卖展开外卖大战,直到百度退出,至今外卖市场仍未分出胜负。

对标美国外卖平台Gruhub,目前Gruhub在受到Uber
Eat和Amazon的强大竞争下,其基础佣金仍为12.5%,广告排名佣金为2.5%、7.5%、17.5%。从英国外卖平台Justeat的佣金率来看,也是12%。

从变现率来看,目前美团的变现率约为12.3%,其中佣金率为11.9%,广告服务收入约为0.4%。